麥克風的求生手冊

資產負債表是由資產、負債、及股東權益等三部分所組成，並分為左右兩方，資產在左方（借方），代表了資金的應用；負債及股東權益在右方（貸方），代表了資金的來源，也是對公司資產的求償權。

(一)資產（Assets）：資產是公司的資源，代表了過去資金運用的結果。資產科目可分為流動資產、基金及長期投資、固定資產、無形資產、其他資產等四大類，依序按流動性高低（亦即變現的快慢）由上而下排列。

1.流動資產（Current Assets）：係指在一年內變現或耗用的資產，包括現金、約當現金（例如商業本票）、短期投資、應收帳款、應收票據、存貨、預付款項（預付工程款）等。

股價不代表投資價值

在未來幾年內盈餘是否繼續成長，是選股時重要的參考指標，這也是選股者能否成功的
第一步。

資本主義

資本主義的出現，來自人們開始生產物品或是提供勞務以換取金錢的交換行為。

在多數的人類歷史當中，資本主義是一項奇特的產物，因為在以往的世界裏，人們終其一

慎選持股

假如你有時間和興趣，你可以自行挑選股票投資。

比起投資共同基金，這需要花上更多的工夫，但你能從中獲得的滿足感更大。

長期投資的好處
如果你選擇投資股票，你就踏出成功的第一步，也做了一個有智慧的決策。
當然，你必須是一個長期的投資者，並且跟定了股票。

基本投資項目

就投資工具的選擇上，基本上有五種類別：

把錢放在存款裏

投資概論

很多人似乎等到年近30歲，40歲，或50歲，人生已經過了大半才開始存錢。這些人開始存
錢的目的不為什麼，只是因為當他們青春不再時，他們才開始體察到退休時生活的財務壓
力，尤其是想在退休後能夠住在湖濱小屋，或是環遊世界的悠遊生活，財務需求會更加強

邁向致富之路

全世界的中學教育忘了教所有課程中最重要的一課，那就是“投資”。這可說是教育體系
上一個最大的疏漏！

公司給股東的各種營運績效報告中，年報通常是最重要的。年報中包含兩種資訊：第一種是文字部分，是由公司總經理整體說明過去一年來公司的營運成果，並討論公司未來的營運方向；第二種則是數字部分，主要包括了四個財務報表：資產負債表、損益表、股東權益變動表、及現金流量表，各自依據不同的目的所設計，以提供決策者、投資人、或會計師等作各方面的判斷。年報中的文字與數字同等重要，雖然從報表中即可得知公司過去兩年或多年來資產、盈餘、及股息的變化情形，瞭解基本的財務狀況；但文字部分更補充說明了這些變化背後的原因與理由，可更完整的呈現公司經營情況的全貌。

由於財務報表是揭露公司經營資訊最基本的資料來源，外界為判斷公司經營成效所作的一切分析，幾乎都憑藉財務報表為基礎，因此報表的內容亦即所謂會計帳的認列，有「公認會計原則（GAAP, Generally Accepted Accounting Principles）」予以規範，目的在使各公司反映各種交易及經營情況時能達到透明化、清晰化、可理解性、及可比較性。但事實上，財務會計的數字不可能完全真實呈現，如何將公司實際營運狀況用有限的資料描述出來，仍然必須憑藉財會人員作合理的假設與適度的估算，能否貼近事實不僅依各人經驗而異，若有意隱藏某些資訊或美化公司的經營績效，外人也不見得容易察覺。

致伯克希爾•哈撒韋公司的全體股東：
2009年，公司淨利潤為218億美元，每股賬面價值增長了19.8%。也就是說，自從現任管理層接手公司之後，45年來，每股賬面價值從19美元增長到84，487美元，年復合增長率為20.3%。
我們當前的股東人數大約為500，000名，而最近伯克希爾收購伯林頓北方公司的行為，至少又增加了65000名股東。對我和我長期合作夥伴查理•芒格來說，更重要的是，我們的所有者認同伯克希爾的業務、目標、約束和文化。因此，在每篇報告裡，我們都重述了引導我們的經濟原則。我強烈建議特別是新股東，要認真閱讀這些原則。歷年來伯克希爾一直恪守這些原則，而且將來我離開後也會繼續遵守下去。