麥克風的求生手冊

基本投資項目

就投資工具的選擇上，基本上有五種類別：

把錢放在存款裏
把錢投資在收藏品上
購買房屋等不動產
購買債券
投資股票

投資概論

很多人似乎等到年近30歲，40歲，或50歲，人生已經過了大半才開始存錢。這些人開始存
錢的目的不為什麼，只是因為當他們青春不再時，他們才開始體察到退休時生活的財務壓
力，尤其是想在退休後能夠住在湖濱小屋，或是環遊世界的悠遊生活，財務需求會更加強
烈。

只是，等到他們發現應該開始投資的時候，卻為時已晚。他們已經錯過了投資股票所能帶
來的長期財富累計效果，如果他們能夠及早投資，資金可能造就增值好幾倍了。
儘早投資不必等

邁向致富之路

全世界的中學教育忘了教所有課程中最重要的一課，那就是“投資”。這可說是教育體系
上一個最大的疏漏！

投資是一件有趣的事情。學習投資可以豐富人生，更可幫你邁向富裕之路。只可惜一般人
往往都是到了中年才開始投資，也才開始淺嘗擁有股票多帶來的利益。

可惜歲月不饒人，只能恨時光無法倒流，重回年輕時代，好及早加入投資的行列。

公司給股東的各種營運績效報告中，年報通常是最重要的。年報中包含兩種資訊：第一種是文字部分，是由公司總經理整體說明過去一年來公司的營運成果，並討論公司未來的營運方向；第二種則是數字部分，主要包括了四個財務報表：資產負債表、損益表、股東權益變動表、及現金流量表，各自依據不同的目的所設計，以提供決策者、投資人、或會計師等作各方面的判斷。年報中的文字與數字同等重要，雖然從報表中即可得知公司過去兩年或多年來資產、盈餘、及股息的變化情形，瞭解基本的財務狀況；但文字部分更補充說明了這些變化背後的原因與理由，可更完整的呈現公司經營情況的全貌。

由於財務報表是揭露公司經營資訊最基本的資料來源，外界為判斷公司經營成效所作的一切分析，幾乎都憑藉財務報表為基礎，因此報表的內容亦即所謂會計帳的認列，有「公認會計原則（GAAP, Generally Accepted Accounting Principles）」予以規範，目的在使各公司反映各種交易及經營情況時能達到透明化、清晰化、可理解性、及可比較性。但事實上，財務會計的數字不可能完全真實呈現，如何將公司實際營運狀況用有限的資料描述出來，仍然必須憑藉財會人員作合理的假設與適度的估算，能否貼近事實不僅依各人經驗而異，若有意隱藏某些資訊或美化公司的經營績效，外人也不見得容易察覺。

致伯克希爾•哈撒韋公司的全體股東：

2009年，公司淨利潤為218億美元，每股賬面價值增長了19.8%。也就是說，自從現任管理層接手公司之後，45年來，每股賬面價值從19美元增長到84，487美元，年復合增長率為20.3%。

我們當前的股東人數大約為500，000名，而最近伯克希爾收購伯林頓北方公司的行為，至少又增加了65000名股東。對我和我長期合作夥伴查理•芒格來說，更重要的是，我們的所有者認同伯克希爾的業務、目標、約束和文化。因此，在每篇報告裡，我們都重述了引導我們的經濟原則。我強烈建議特別是新股東，要認真閱讀這些原則。歷年來伯克希爾一直恪守這些原則，而且將來我離開後也會繼續遵守下去。

此外，在股東信中，我們將再次審查下基本業務，希望能給伯林頓北方公司新來者提供新生定位培訓，同時對伯克希爾老員工提供一次培訓。

如何計算