麥克風的求生手冊

承銷參考價值之計算方式

依財政部證券暨期貨管理委員會81.02.12(81)台財證(一)第00240號函及85年1
月11日(85)台財證(一)第00114號函所示市場慣用之承銷價格計算參考公式如下:

A項:最近三年度平均每股稅後純益x類似上市(櫃)公司最近三年度平均本益比,其權值佔40%

B項:最近三年度平均每股股利÷類似上市(櫃)公司最近三年度平均股利率,其權值佔20%。

C項:該公司最近期經會計師簽證之每股淨值,其權值佔20%。

D項:當年度預估每股股利÷金融機構一年期定期存款利率,其權值佔20%。

承銷參考價格=Ax40%+Bx20%+Cx20%+Dx20%

至於你問為什麼在興櫃的時候的價格比掛牌(承銷)參考價還高
這是因為在興櫃的時候，投資人對該公司有期望而願意以更高的價格買進
但是公司的真實價值是否等同於股價，那就不一定了
而且參考價是盡可能計算出公司的合理股價，所以只是「參考」囉~

股市本來就是空中樓閣、本夢比、有夢最美囉~~

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補充一下，上述的承銷價格計算方式是舊制
大家應該知道承銷制度前兩年有更新
所以承銷價格的計算方式也修改過了
(很抱歉第一時間貼了舊資訊給大家看)

承銷價格之訂定方式：廢除承銷價格慣用計算公式，回歸市場機制，由推薦
證券商專業評估各項因素後，與發行公司議定之。但價格決定之依據及方式應揭
露於公開說明書，以供投資人進行投資時作成決策之參考。

承銷價格訂定所採用的方法、原則或計算方式及與適用國際慣用之市價法、
成本法及現金流量折現法之比較。承銷價格訂定所採用的方法、原則或計算方式
及與適用國際慣用之市價法、成本法及現金流量折現法之比較。

popoiuy補充：
大致上的計算方法在該公司的公開說明書裡都有詳細資料